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INDUSTRIA Y POLÍTICAS
DE ESTABILIZACIÓN EN AMÉRICA LATINA.
Economista Jorge
Avila
Durante los últimos años de
la década de los noventa América Latina se encontró con una
situación desconocida en períodos recientes, en efecto, las
posibilidades de emprender políticas de estabilización de corto plazo
podían ser mucho más exitosas que en otros tiempos.
Las políticas de
estabilización fueron la base de toda la acción macroeconómica en la
post-guerra, la obsesión por la estabilidad llevó implícitamente a la
región a olvidarse de generar políticas planificadas de mediano y
largo plazo de cara a su potencial productivo y comercial.
Marco general después de la Segunda Guerra Mundial
Acuerdos de Yalta.
- Los acuerdos de Yalta trataban de neutralizar los
efectos del nuevo desequilibrio europeo generado por
la situación que se configuraba a partir de la finalización del
conflicto.
- Dichos acuerdos sientan las bases de la formación
de la ONU, en tanto ello su zona de incidencia no se limita a un ámbito
europeo sino que se mundializa.
- Las potencias vencedoras establecen zonas de
influencia , a los ojos del mundo estas zonas se
diferenciarían tanto por su orientación político-ideológica
como por su sistema económico.
- América Latina quedó integrada al sistema
occidental como ratificación de una situación que ya estaba
establecida y que no tenía discusión.
Acuerdos de Bretton Woods
A diferencia de los acuerdos de Yalta los acuerdos de
Bretton Woods tendrán importancia para el sistema occidental ,no así
para el “mundo socialista” .
En estos acuerdos de julio de 1944 participan 44 países
para redactar y firmar los acuerdos del Fondo Monetario
Internacional, y en la misma conferencia se estableció la creación
del Banco Mundial.
El primer organismo es el que va a encarar las políticas
de estabilización de corto plazo al mismo tiempo que se debería lograr
el equilibrio externo de cada país sin que ello significara
restricciones al comercio exterior.
El Banco Mundial tendría como objetivo la reconstrucción de las
economías desvastadas por la guerra.
Finalmente en el año 1947 se funda el GATT
(Acuerdo General de Aranceles y Comercio), este foro estaba abocado a la
reducción multilateral de las barreras arancelarias.
El sistema occidental y sus ámbitos diferenciados
- Por inclusión - A los países de Norte
América, Europa Occidental y Japón, que luego formarían la
“trilateral ”, y como socios de menor interacción
Australia y Nueva Zelanda, se le conocerían como países
del primer mundo.
- Por extensión - Son los países luego
llamados del tercer mundo con la excepción de aquellos en que su
sistema económico propendía al rechazo del mercado y en el plano
político-ideológico tenían un acercamiento con la Unión Soviética
o con la República Popular China. En este grupo tenemos buena parte
de Asia , la casi totalidad de Africa y la totalidad de América
Latina. Por lo aquí expuesto el sistema occidental por extensión
no era otra cosa que el mundo subdesarrollado.
Hay un grupo de países en Europa que aunque geográficamente
pertenecerían a la” inclusión”, su situación económico-social
y en alguno de ellos sus características políticas no se
correspondían con los países recientemente caracterizados. En este
grupo de países se encontraban Italia, Grecia, Turquía y los dos países
de la península Ibérica: España y Portugal. La existencia de una
“Europa Mediterranea ” que suponía una gran superficie geográfica
con enormes riquezas naturales y un clima privilegiado, en los hechos
nunca fue un elemento de desequilibrio y muchas veces algunos de
estos países encontraron en una situación politico-ideológica más
alejada del socialismo que los vencedores de la
guerra, tal es el caso del “Salazarismo” en Portugal y del
“Franquismo” en España (países que optarían
por el sistema democrático en los últimos tramos de la “guerra
fria”).
Lo que hay que considerar es que esta “Europa Periférica”
se integró a la “inclusión” en forma paulatina.
La otra consideración que se debe de hacer es la de
“los países petroleros”. Este grupo de países es visto con ambigüedades
, el hecho de poseer la materia prima de la cual depende buena
parte de la energía del mundo puede inducir a
pensar que deberían ser países de un nivel de vida más cercano a los
de “ la inclusión” que a los de “la extensión ”.
Sin embargo son países en su casi totalidad subdesarrollados.
El petróleo es una materia prima de naturaleza extractiva y por
ende el valor agregado del país de origen no tiene un impacto
distributivo relacionado con su precio de mercado ni mucho menos
con su importancia estratégica.
Ello implica que el crecimiento que se obtuvo en los
países petroleros fue el llamado “ crecimiento sesgado
” que es una de las alternativas que tiene el crecimiento empobrecedor
.
El crecimiento empobrecedor es aquel que profundiza
las diferencias sociales ,un grupo de habitantes
aumenta sus ingresos (muchos de ellos en forma considerable) y la mayoría
mantiene el mismo nivel previo a la explotación . Es por eso que el
“mundo petrolero ”en su mayoría pertenece a la “extensión”, no
olvidemos que entre los países exportadores del crudo estaba la URSS (superpotencia
del mundo socialista).
Para ser más precisos, con
respecto a los países exportadores de petróleo y su crecimiento
empobrecedor ,esta calificación corresponde a los países que se han
especializado en el negocio y se han marginado de otras posibilidades.
Tal es el caso de muchos países árabes.
Características del “sistema occidental
por extensión”
- Políticas
- Adhesión plena al sistema occidental en sus
lineamientos de largo plazo, con una escasa capacidad de autocrítica
,la capacidad de autocrítica la tenían los países de la
inclusión.
- Rol secundario de sus dirigentes políticos
quienes van a carecer de iniciativa en temas estructurales
y se limitarán a:
- en lo interno , a mantener el orden
establecido
- en lo externo , a comparecer en los foros
internacionales donde sólo podían tener relevancia si
sus propuestas no eran de fondo.
- Indiferenciación entre gobiernos conservadores
y dictaduras militares , quienes alternaban en la administración
en forma indistinta , muchas veces los mismos ministros actuaban
en ambos sistemas.
- Económicas
- Son economías “trabajo abundante” ello
implica que poseen escaso peso del capital frente al otro factor
móvil, el trabajo. La mano de obra ,que abunda, será más
barata.
- Inserción en el mundo por medio de la oferta
de materias primas y la demanda de capital financiero
que se limitaba a cubrir los déficit de los gobiernos quienes
cumplían roles que para los
inversionistas privados no eran rentables.
- Economías no industrializadas, salvo algún
caso en Asia ,el peso relativo de la industria está muy por
debajo del peso relativo que tiene la industria en los países
de la inclusión. El sector primario (
extractivo ) detentará mayor fuerza relativa y será junto con
el sector turismo el responsable del ingreso de divisas a este
tipo de economía.
Conclusión:
Las economías a las cuales nos estamos refiriendo son
las llamadas economías de “capital periférico” por ende
encontraremos en estos países una serie de formas no deseables para el
funcionamiento de un sistema , pero lo que no se encuentran son políticas
de mediano y largo plazo que apunten a superar algunas de estas
condicionantes estructurales , que vayan más allá de los
“ajustes”.
- Sociales
- Baja participación per cápita en el ingreso
mundial, un salario promedio se situaría en menos del 20% del
salario promedio de un país de capitalismo central.
- Asimetrías muy grandes en la asignación
del ingreso nacional en la mayoría de estos países.
- Estructuración social que lleva a la exclusión
de núcleos de la población ,que en algunos casos pueden
alcanzar la marginación, dependiendo del país.
La estructuración de un modelo de inestabilidad en
America Latina
Por lo antes expuesto podemos concluir que el grupo de
países del “sistema occidental extendido” :
- Reproduce un ciclo de inestabilidad sobre la base
de los desequilibrios estructurales.
- Aplica políticas de estabilización que tendrán
como primera condición no deteriorar los equilibrios financieros
globales y en especial de los mercados consolidados.
Las políticas de estabilización en lo interno tenderían
a:
- Disminuir el déficit fiscal a los efectos de que
los gobiernos no queden desposicionados frente al mercado de
capitales.
- Evitar la depreciación de la moneda nacional ya
que la moneda extranjera es el “disponible ” más confiable
en el mediano plazo , ello implicará que los pasivos en moneda
extranjera son de un peso relativo grande en
los períodos recesivos y por ese motivo una depreciación monetaria
dejaría los activos de la Banca en una posición
más cercana a la incobrabilidad.
Las alternativas de las políticas de estabilización
Las alternativas de las políticas de estabilización
han quedado limitadas a los instrumentos de política macroeconómica:
políticas monetarias restrictivas (anclas monetarias) y políticas de contención
del crecimiento del tipo de cambio (anclas cambiarias) .
Estas políticas generalmente tenían un complemento
que refería a variables reales que se implementaban por vía
administrativa.
- Políticas monetarias
Habíamos expresado que el centro de las políticas
macroeconómicas en las últimas década han sido las políticas de
establización para los países subdesarrollados y en especial para
Latinoamérica.
Las políticas monetarias suponen el
enlentecimiento de la emisión de dinero tratando de que la
masa monetaria en poder de la economía quede constante , ello implica
que la tasa de crecimiento monetario ( que estaba más o menos indexada
a la tasa de inflación) tenderá a cero.
Comenzaremos por analizar los resultados de los
cinco principales programas que se han desarrollado en
América Latina .Los tres más conocidos son el de Chile en 1975 ,
el plan Bonex en Argentina, en 1989 y
el plan Collor en Brasil, en 1990 , a los cuales hay
que sumar las experiencias de Peru y República Dominicana
dentro del mismo período.
Los resultados comunes de estas aplicaciones de
acuerdo con los estudios existentes a la fecha se pueden resumir en los
siguientes:
- Muy lenta convergencia entre la tasa de crecimiento
monetario y la tasa de inflación, la inflación es persistente
mientras que la cantidad de dinero queda estancada lo cual opera
como una contracción monetaria.
- Se produce una contracción de la cantidad real de
dinero ,la percepción es de que la economía empieza
a transitar por una fase de menor liquidez.
- Incremento real en la tasa de interés en moneda
nacional .
- Leve apreciación del tipo de cambio real , pues el
tipo de cambio nominal tenderá a evolucionar por encima de la tasa
de inflación.
- Hay una inicial y casi imperceptible mejoría en
las cuentas externas.
- Contracción de la actividad económica
al inicio del programa.
- Políticas cambiarias
Al analizar las políticas cambiarias podemos ver
diferencias en los programas, desde una relativa heterodoxia en los
planes aplicados en Brasil ,Uruguay y Argentina en la década de
los 60 ,continuando con los programas ortodoxos de finales
de la década de los 70 en Uruguay, Argentina y Chile conocidos como “
las tablitas” . Luego tendríamos que detenernos en los programas no
ortodoxos de Argentina, Brasil y México de mediados de la década de
los 80 y finalmente concluir en las políticas aplicadas en el Cono Sur
a principios de la década de los 90 teniendo sus dos máximas
expresiones en lo que a importancia económica refiere el
“plan Real” en Brasil y el “plan de Convertibilidad” en
la República Argentina y otro tan ortodoxo como menos relevante y más
dependiente de la región como el tipo de cambio fijo no constante
de Uruguay conocido como “sistema de banda de flotación”.
El resultado común de estas experiencias se puede
sintetizar en las siguientes características:
- Incremento inicial del diferencial de tasas de
inflación y tasas de devaluación , la inflación evolucionará por
encima de la devaluación
- Apreciación de la moneda nacional del país que
aplique la medida , la moneda extranjera comenzará a sentir los
efectos de la mayor oferta.
- Incremento de la actividad importadora .
- En bienes de consumo final -dependiendo del
grado de apertura de la economía
- En bienes de capital –dependiendo del grado
de confianza en la estabilidad del modelo-
- La balanza de pagos tiene respuestas ambiguas ,su
saldo tiende a mejorar vía cuenta de capital y a deteriorarse
por la vía de la cuenta corriente.
- Leve disminución de la tasa de interés en moneda
extranjera y tendencia a la baja de las tasas en moneda
nacional.
- Mejora en las cuentas públicas-se produce una
contracción del déficit fiscal.
- Acceso de nuevos sectores de la actividad económica
al financiamiento externo.
- Decrecimiento de la actividad industrial a favor de
bienes de consumo final importado.
- Crecimiento del sector terciario (comercio y
servicios).
- Expansión de la actividad económica global vía
incremento del consumo privado.
- Incremento notorio del endeudamiento bruto.
- Incremento de las reservas internacionales.
- Políticas sobre variables reales.
- Control de precios y salarios.
El control de precios y salarios es una de las
medidas que se tomaron tratando de incidir directamente
sobre el sector real de la economía , las medidas descriptas en
los apartados A y B tienen como centro dos elementos
nominales –la tasa de cambio y la tasa de inflación.
La congelación de precios y salarios es extrema como
alternativa de control pero se ha usado en diversas ocasiones
,en el Cono Sur es muy recordada la experiencia uruguaya de
junio de 1968 donde se congelaron los precios y salarios a los
efectos de evitar la espiral ascendente de costos e ingresos que
tenía toda la economía.
Ante los procesos de inflación crónica los precios siguen
subiendo en tanto de que los salarios se pueden controlar en
forma administrativa y tienden a ser más sensibles a la
medida y la depresión en los costos de mano de obra es la
consecuencia más notoria.
- Al disminuir los costos salariales se
pensaba que las empresas se favorecerían , pero al
contraerse el consumo interno las ventas descendían por lo
tanto se estaba frente a una medida recesiva.
- La situación fiscal tiene una ligera
desmejora ,el grueso de la recaudación del estado
está aportada por la tributación indirecta –la que grava
la circulación económica-.
- El único sector que en principio
estaría siendo favorecido sería el exportador siempre y
cuando sus costos tengan un alto componente salarial.
Este tipo de medidas solían ir perdiendo su efectividad
hasta que los hechos la superaban, pero es necesario señalar
que tenía cierto impacto, la inflación disminuía aunque en
forma muy limitada y acotada en el tiempo. Al volver la
economía a tener un grado mayor de dinamismo las medidas
administrativas pasaban a ser “letra muerta” y las
inercias inflacionarias se volvían a adueñar del
escenario.
- Restricción del crédito.
Las restricciones del crédito eran una medida a la cual se
recurría puntualmente a los efectos de restarle liquidez al
mercado.
- Incremento de “encajes bancarios”- Esta
medida tiende a disminuir la capacidad de ceder créditos
que tiene la banca en tanto que aumenta las reservas
del sistema.
- Incremento de la tasa de interés-El
incremento en la tasa de interés le resta liquidez a
los mercados acompañando la tendencia general de las economías
cuando se plantean este tipo de políticas.
- Incremento en el costo de oportunidad de
tenencia del dinero.-Ante la disyuntiva de depositarlo o
tenerlo disponible no quedan dudas cuando se pagan altas
tasas.
Tanto las políticas de control de precios y salarios como
la de restricción del crédito no se tomaban en forma
aislada sino que entraban en sintonía con las anclas
nominales que garantizaban de modo más ortodoxo “ los
horizontes de estabilidad ”.
Conclusiones
Los modelos principales de estabilización son las
anclas nominales , ello implica que “el ancla monetaria” y “el
ancla cambiaria” fueron las alternativas de política económica más
usadas en lo que a instrumentos de estabilización refiere.
La escasez de estabilidad llegó a confundir durante años
a las clases políticas y militares que ejercían la administración
en los países de América Latina. El diálogo con los organismos
internacionales de crédito es el factor determinante a los efectos de
implementar medidas económicas.
En síntesis, podemos concluir los siguientes
puntos.
- La construcción de los modelos de estabilidad
carecen del “equilibrio de programación”
ello implica que las medidas de referencia
no son el resultado de la interacción de los distintos intereses
que pujan por el máximo beneficio en el seno de cualquier economía
ya que tenían escaso apoyo sectorial y sólo eran tolerados como
alternativa a altos niveles de inflación.
- Los modelos de estabilidad suponían correcciones
de algunas variables que representaban nada más que síntomas
de los desequilibrios más profundos, por ende estas medidas pueden
tener un componente de voluntariedad que las descalifique técnicamente.
- Los logros de las políticas de estabilización son
fundamentalmente logros de corto plazo, en muchos casos la
hiperinflación devino en inflaciones anualizadas inferiores al 20%
pero no podían configurar situaciones exitosas por los marcos
estructurales adversos que determinaban que se volviera a convivir
con la inflación crónica.
- Por sobre todas las cosas la observación que se
debe hacer es que mediante las políticas de estabilización ningún
país Latinoamericano logró una situación de equilibrio en su
moneda para estimular a los flujos de “inversión
especulativa”a desarrollarse en la zona ni tampoco logró
que la “ inversión real ”tuviese un correlato con la voluntad
estabilizadora de los gobiernos, pues en los tres países que se
radica la inversión con un perfil definidamente productivo son
aquellos que serán conocidos como de inflación crónica antes de
la década de los 90 -México Argentina y Brasil-
NOTA: En la próxima entrega analizaremos las
actuales circunstancias de América Latina poniendo énfasis en el Cono
Sur ,el por qué de haber alcanzado esta situación y cuáles son las
alternativas.
De ese modo podremos expedirnos con todos los
elementos que manejamos al respecto de la situación
de la industria
y de su perspectiva futura.
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