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 Principal
 En
los últimos tiempos EEUU estaba entrando en una significativa
desaceleración de su economía, por lo tanto podemos considerar
que el impacto negativo que tiene que absorber
a partir de los atentados
no
revierte ninguna tendencia sino que profundiza la tendencia recesiva, al
menos en el corto plazo.
La
fase recesiva en EEUU responde a un carácter cíclico y está precedida
de unos cuantos años de crecimiento del producto. Es entonces que a los
efectos de desagregar la fuerza de dos factores que van en la misma
dirección realizamos la descripción de lo que es un fenómeno
relativamente previsible y otro que no es esperado por nadie.
-
Ciclo
de baja en el nivel de actividad (producción) –inserto en las
expectativas-.
El
actual ciclo de baja de la
economía estadounidense más que una contracción del
PBI hasta el momento supone un sostenido enlentecimiento en el
ritmo de crecimiento, lo cual puede hacer pensar que los sucesivos
ajustes que se deben procesar terminarán por provocar una
recesión en términos estrictos.
Estos
ciclos de baja que absorbe la principal economía del mundo suelen
tener más de una interpretación en lo que refiere a sus mecanismos
de presión básica como a sus mecanismos de propagación , de todos
modos podemos hablar de la siguiente concatenación de eventos.
El ciclo se inicia cuando una serie de empresas descienden en su nivel
de rentabilidad (situación que generalmente se enfrenta por la
presencia de nuevos competidores
o de empresas preexistentes en el sector que mejoran su
competitividad , mas que por contracción
de sus respectivos mercados ).
Nota: Este fenómeno está asociado a lo que se conoce como regla
del beneficio cero para mercados de libre acceso.
La actualización tecnológica ha sido un elemento fundamental no solo a los efectos del crecimiento
en sus segmentos sino del mantenimiento en posicionamientos
anteriores.
El
otro elemento que debemos de considerar a la hora de explicar por qué
algunas empresas quedan
fuera del mercado sería la competencia externa ,esto ha ocurrido pero
son los mismos efectos
microeconómicos que cuando es desplazada por bienes nacionales o
importados.
Luego de esa primera fase de caída de empresas de significación
relativa se desata el fenómeno de las expectativas y unas cuantas
empresas tienen la percepción de que van a disminuir sus ganancias o
incurrir en pérdidas.
A partir de esa percepción desfavorable es que disminuye la inversión y
el ciclo económico deja de reproducirse y
la demanda de factores productivos móviles cae , ello implica que
es menor la demanda de trabajo y menor la demanda de capital .
Una caída en la demanda de trabajo provoca un impacto inmediato en
la tasa de desocupación , la cual tiende a subir.
En lo que refiere a la demanda de capitales –su contracción –
determina una fuerza centrífuga de la inversión
la cual intentará buscar nuevas alternativas.
Ratificación
macroeconómica
Cuando los indicadores de la actividad económica que son periódicamente
emitidos indican que los EEUU tiene un menor
índice de inversión y una mayor tasa de desocupación las
expectativas desfavorables tienden a generalizarse. De todos modos es
necesario que el fenómeno se reproduzca en el tiempo para que la
inversión se retraiga en forma sostenida y allí sí se esté frente
a una recesión.
Como conclusión de la primera etapa de nuestro análisis que refiere
al ciclo económico previsible podemos afirmar que EEUU ha entrado en
el ciclo descendente precedido de una fuerte desaceleración y
probablemente podríamos estar frente a una contracción dependiendo
de la duración de esta primera fase.
-
Situación
de shock adverso - no inserto en las expectativas.
Los atentados tienen un impacto negativo en las expectativas y si
bien no podemos extender su alcance ni circunscribirlo podemos hacer
referencia a situaciones inmediatas que devienen de los
atentados.
Es
así que podemos esperar enormes pérdidas en sectores que su normal
desempeño demanda de cocientes de seguridad relativamente altos.
Los EEUU reciben mucho dinero por vender al resto del mundo servicios
financieros y servicios turísticos
y de transporte,
si bien el riesgo es algo
propio a la actividad financiera éste debe de ser
minimizado. Es justamente el sector financiero quien tiene más manejo
del fenómeno de las expectativas y es por ese motivo que muchos
agentes económicos observan continuamente la conducta de este sector
frente a distintos hechos y por ende es un sector que puede incidir en
las expectativas globales.
Este
sector puede ver reforzado su descenso como consecuencia de que muchas
inversiones de corto plazo no se realizarán en los EEUU o esperarán
algún tiempo para realizarse.
El
otro sector que está en la primera línea de afectación es el de
TURISMO Y TRANSPORTE y es muy probable
que demore muchos
meses en recuperar sus niveles de actividad, ello implica que las
aerolíneas entrarán en crisis
al no disponer plenamente del principal mercado.
En
el mismo sentido tenemos que considerar las COMPAÑÍAS DE SEGUROS
quienes deberán enfrentar en los próximos meses enormes desembolsos.
Podemos hablar de las cadenas de hoteles y una serie de decenas de
grandes negocios cuya actividad depende directamente del movimiento
externo e interno que tenga el sector de aeronavegación.
Con los elementos que se disponen podemos afirmar que un sector de
grandes empresas estadounidenses se verá afectado por el shock cuya
dirección podemos precisar y cuya dimensión (acotada en el tiempo,
si no hay otro atentado) aun no es posible establecer con precisión.
SALIDA
DE LA ACTUAL SITUACIÓN
Todo
nuestro análisis tiende a establecer que la actual situación configura
una etapa crítica con
componentes desconocidos no solo para la seguridad de los EEUU sino
para la seguridad del mundo.
Es
por lo expuesto que sólo hay certeza en la descripción del fenómeno,
dependiendo de la información
que se tenga, pero no tiene por qué haber acuerdo en el diagnóstico y
mucho menos en el
tratamiento.
La
presente situación supone un crédito (un poder hacer) por parte del país
agredido en tanto que supone un “dejar hacer” al Poder Ejecutivo por
parte de la oposición política en muchos planos que estén relacionados
con los temas de seguridad y sanidad.
Con
los elementos que disponemos analizaremos
dos aspectos:
-
situación
de depresión económica
Las situaciones de baja en la actividad económica son tratadas de
un modo que es avalado universalmente pero que está fuera de la
ortodoxia, en ese sentido vemos el intento de incrementar la liquidez
de la economía vía disminución del costo del dinero a través del
descenso en la tasa de interés, vemos que el gobierno federal exonera
de tributos en forma selectiva , pero lo más importante es su política
fiscal expansiva, ello implica que el gasto del Estado se
incrementa ,pero fundamentalmente lo que se incrementa es la inversión
pública.
El incremento de la actividad económica del Estado vía incremento de
la inversión permite un descenso
en la tasa de desocupación. Como consecuencia se obtiene un
incremento en el consumo y de ese modo se está frente a la reversión
del ciclo de baja.
De este modo la recesión comienza a detenerse, la caída en la
actividad económica no es lo que domina las noticias de los medios
especializados y nuevamente juega su papel el fenómeno de las
expectativas ,pero esta vez a favor de la reactivación.
Una
vez que los agentes económicos perciben el final del ciclo
contractivo la inversión directa vuelve a crecer
con lo cual disminuye la tasa de desocupación, el consumo
crece , la recaudación fiscal aumenta y estamos frente a la
reactivación de los tres componentes internos del producto
bruto-inversión ,consumo privado y consumo estatal –con lo cual el
ciclo de baja de la economía habrá concluido.
Lo
reseñado anteriormente es el esquema general y básico a través del
cual EEUU supera una recesión, ello implica que tiene una diferencia
sustancial con los países subdesarrollados y es la expansión del
gasto público como el instrumento anticíclico que permite disparar
otros mecanismos.
-
situación
de beligerancia e inseguridad
La etapa de desaceleración de la economía queda a partir del
11 de setiembre enmarcada en una situación
política-militar y por ende histórico-político de tal
dimensión que hace desaparecer del horizonte cercano a todo problema
que no esté relacionado con la suerte de la situación generada por
los atentados.
Con la situación de beligerancia externa EEUU pasa a enfrentar
una recesión como lo ha hecho otras veces, es decir con la
posibilidad que los gastos militares sean el motor de la política
fiscal expansiva.
En lo que refiere a su situación de inseguridad se debe a una experiencia no
vivida, en efecto nunca antes los EEUU habían sufrido el ataque de su
territorio continental pero lo más traumatizante es el hecho de que
el ataque no haya sido convencional, y es de esperar por un buen
tiempo que los habitantes del gran país (fundamentalmente los que
habitan en ciudades) vivan con miedo desconfiando de las personas que
no conocen y de las situaciones que parezcan estar fuera de lo normal.
De todos modos creemos que es una situación transitoria, lo cual
no implica que sea fugaz, pero una vez que se alcance controlar la
capacidad operativa de los potenciales agresores y la población de la
gran potencia vea los
avances militares en el exterior y la efectividad de la seguridad
interna el miedo comenzará a disiparse.
Es por lo expuesto anteriormente
que si bien es muy difícil cuantificar las pérdidas que están
teniendo los norteamericanos y sus socios comerciales, (proveedores o
clientes) podemos afirmar que todo hace pensar que hay una tendencia a
la normalidad en el mediano plazo.
De
todos modos es necesario poner énfasis en que toda esta valoración
es absolutamente probable si
no hay ningún nuevo atentado . De
producirse un nuevo atentado –habría que ver sus características y
en dónde se produce – puede cambiar todo.
CONCLUSIONES
DESDE LA ÓPTICA ECONÓMICA
-
Depresión
temporaria de amplios sectores de la economía cuyo funcionamiento está
ligado a cocientes de riesgo muy bajos.
-
Desarrollo
de política fiscal expansiva vía crecimiento del gasto militar ,del
gasto en seguridad y
del desarrollo de programas tendientes a la prevención de ataques químicos
o biológicos.
-
Contracción
de la inversión privada .
-
Búsqueda
de otras opciones por parte de los Inversores de Bolsa , opciones que
puedan estar fuera de fronteras.
-
Incremento
de la inversión pública.
-
Incremento
del déficit fiscal .
-
Disminución
de las reservas internacionales.
-
Disminución
del déficit comercial , vía decrecimiento del consumo privado.
-
Culminación
del ciclo con un incremento del PBI y disminución de la tasa de
desempleo.
CONCLUSIONES
DESDE LA ÓPTICA POLÍTICO-ESTRATÉGICA
-
Consolidación
de EEUU como la superpotencia, garante del orden mundial .
-
Reactivación
del aparato militar de occidente y de todos sus servicios de
inteligencia operativa.
-
Creación
de una conciencia en occidente de que la probabilidad de guerras no
convencionales son cercanas y por ende la necesidad de trabajar con
los servicios de inteligencia
operativos en el
corto plazo y con los servicios de inteligencia estratégica en forma
más o menos permanente.
Este hecho tiene enorme importancia tanto para el comercio como
para las finanzas internacionales por
la información que es necesario manejar.
-
Aceleración
de los procesos de acuerdos bilaterales a los efectos de lograr nuevos
mercados para sus productos de media y alta tecnología ,en efecto el
reposicionamiento en el mundo del comercio está completamente
dirigido hacia los países productores de materias primas y bienes
industrializados con base agropecuaria como América Latina y en
especial el Mercosur. De este modo los EEUU conservarán
la formación del valor agregado secundario en su territorio y
en este caso la posesión estratégica que supone el desarrollo de
tecnologías de avanzadas –es muy probable que el Alca tenga
avances.
-
Incremento
del poder político en la zona actualmente en conflicto . En el mes de
abril se suprimió LA CUMBRE DEL MAR CASPIO en la cual se discutiría
la explotación de los recursos del subsuelo de los países de la zona
, donde el gas natural ocuparía
un lugar preferencial. El gas natural no sólo supone un menor costo
operativo para la industria sino que supone el pasaje de gasoductos
por varios países con los cuales hay que acordar.
Lo
significativo al respecto de este punto es que la Cumbre del Mar
Caspio no se volvió a citar.
-
Mayor
control de los países
industrializados en una futura
matriz energética del mundo y en especial de los EEUU.
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